Что такое HYIP?
Что такое Понзи?
Правила инвестирования
Теория: Инвестиции,ДУ,ОФБУ,ПИФ.
Статьи об инвестициях в HYIP.

Теория.

Понятие инвестиций

Определение инвестиций: инвестиции - это вложение капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечения возрастания его стоимости в будущем периоде.
Роль инвестиций состоит в том, что они являются одним из главных путей реализации экономической и финансовой стратегии предприятия, направленной на рост эффективности и расширение его деятельности, повышение конкурентоспособности и возрастание рыночной стоимости.
Инвестировать в широком смысле слова означает «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую сумму денег в будущем» . При этом предполагается, что деньги имеют временную стоимость, а сами капиталовложения сопряжены с риском, премией за который служит дополнительный прирост доходности. Таким образом, инвестор, исходя из своих финансовых возможностей и психологической склонности, выбирает оптимальное для себя соотношение риска и доходности.
Инвестиции условно разделяют на две группы: реальные и финансовые. Объектом реальных инвестиций являются «осязаемые активы» такие как основные фонды предприятия, земля, другие материальные активы.
Объектом финансовых инвестиций служат ценные бумаги и прочие формы прав, описанные законодательными актами. Такие инвестиции делятся по целям вложения на три вида: стратегические, портфельные и спекулятивные.
Стратегические инвестиции предполагают скупку контрольного пакета акций и участие в управлении компанией как конечный результат . При этом текущая доходность не имеет приоритетного значения. По продолжительности инвестирования такие вложения, скорее, долгосрочные или среднесрочные.
Портфельные инвестиции связаны с формированием такой структуры вложений, которая обеспечила бы оптимальную доходность при приемлемом уровне риска. Здесь важен не только возможный конечный результат операций, который может быть определен ожидаемой доходностью, но и степень риска, который инвестор готов принять. При этом доход возникает за счет роста курсовой стоимости актива, а также за счет дивидендных и купонных выплат. Портфельными инвестициями занимаются ПИФы , доверительные управляющие, пенсионные фонды и другие коллективные инвесторы, а так же частные инвесторы, располагающие довольно большим начальным капиталом.
Спекулятивные операции же в основном нацелены на получение прибыли за счет курсовой разницы между моментом покупки и продажи ценных бумаг. Несложно предположить, что подобные инвестиции осуществляются на краткосрочную перспективу.
За последние 7 лет проведение спекулятивных операций получило особо бурное развитие в силу распространения Интернет-трейдинга. Практически все торговые площадки страны (по регионам) доступны для совершения операций в режиме он-лайн. Такой способ проведения сделок удобен по ряду причин.
Во-первых, дешевизна расчетов. Услуги Интернет-брокеров стоят несколько дешевле, чем традиционных: комиссионные колеблются от 0,02% до 0,07% с оборота и в большинстве своем сходятся на значении в 0,05% . Во-вторых, скорость проведения операций. При использовании систем прямого доступа имеется возможность просматривать текущее состояние рынка и мгновенно видеть все изменения своего портфеля при совершении сделок. Все это позволяет сократить временной диапазон торговли и, следовательно, способствует развитию интрадэй торговли , которая носит чисто спекулятивный характер.
Основными целями инвестирования на рынке ценных бумаг являются:
* создание потока доходов;
* достижение прироста капитала;
* сочетание первых двух задач с какой-то конкретной конечной целью.
Поток дохода - регулярный приток денежных средств для покрытия расходов.
Прирост капитала - увеличение цены через повышение стоимости акционерного или через непрерывное реинвестирование сложных процентов.
Принятие инвестиционного решения будет зависеть от целей, которые стоят перед инвестором, и различных характеристик финансовых активов, которые должны быть выбраны для инвестиций.
В нашей стране до недавнего времени практически полностью отсутствовала как инвестиционная, так и какая бы то ни было экономическая практика. Единственное, что было доступно советскому человеку – вклад в Сбербанке да облигации Госзайма. Теперь же частный инвестор может пользоваться всей палитрой вариантов вложений личных финансов. Это и акции, и облигации, ПИФы, валюта, ОФБУ, недвижимость и многое другое. Наиболее доходные из них способны приносить прибыль до 200 (а иногда и больше) процентов годовых.

Доверительное управление

Доверительное Управление – это передача прав на управление Вашими средствами в руки профессионалов на рынке ценных бумаг.
Доверительное управление – это один из способов управления собственным капиталом.
Доверительное управление - это один из ответов на вопрос «Куда вложить деньги».
Таким образом, доверительное управление это воплощение Ваших идей по инвестированию средств в различные финансовые инструменты под руководством квалифицированных сотрудников инвестиционных компаний, уполномоченных распоряжаться Вашим средствами, но единственным владельцем этих средств всегда будете оставаться Вы.
Для передачи средств в доверительное управление необходимо обратиться в инвестиционную компанию, с которой заключается договор. В договоре прописываются права и обязанности сторон, сроки инвестирования, а также учитывается один из важных моментов - определяется инвестиционная стратегия, т.е. указывается состав и структура инвестиционного портфеля. Именно здесь Вы сможете изъявить все свои пожелания относительно Ваших предпочтений на рынке ценных бумаг.
Кроме того, инвестиционные компании могут предложить уже готовые и проверенные инвестиционные стратегии по доверительному управлению. В этом случае, Вам нужно будет определить степень риска вложений, где действует прямая зависимость: чем выше риск, тем выше доход. Но и также не исключены значительные убытки.
Отдельно можно отметить развитие доверительное управление не только на рынке ценных бумаг, но и на рынке Форекс. Это бурно развивающееся направление на финансовом рынке, позволяющее получать доход на валютном рынке.
Единственный нюанс доверительного управления – это значительная минимальная сумма, которую можно передать в доверительное управление. У каждой инвестиционной компании условия индивидуальны, но, как правило, минимальная сумма в среднем составляет 1 млн. рублей. На рынке Форекс – 500 тыс. рублей.
Передача средств в доверительное управление подразумевает наличие необходимых знаний в области инвестирования на рынке ценных бумаг, а также наличие большого капитала.

ОФБУ - Общие Фонды Банковского Управления

Общий фонд банковского управления (ОФБУ) представляет собой одну из форм коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг. Само название ОФБУ включает в себя основное определение, что ОФБУ это Общий Фонд - в который собираются средства инвесторов для дальнейшего инвестирования – Банковского Управления. Почему Банковского Управления? Потому что управляющим ОФБУ является Банк.
При этом ОФБУ обособлены от активов кредитной организации (Банка), для хранения и совершения операций с которыми для ОФБУ открывается специальный счет в Банке России, если операции совершаются в рублях, а для совершения операций с другой валютой – счет в другом банке, уполномоченном Банком России. Банк России выступает регулятором деятельности ОФБУ, контроль за деятельностью ОФБУ осуществляют специальные Департаменты Банка России через свои территориальные учреждения. Данная схема не дает усомниться в надежности ОФБУ и что их деятельность отвечает всем законодательным и нормативно-правовым документам Банка России.
Таким образом, сохранность имущества инвесторов не зависит от финансового состояния доверительного управляющего, что является несомненным плюсом Общего Фонда Банковского Управления.
Для того чтобы начать деятельность ОФБУ, кредитная организация должна иметь лицензию Банка России, а также лицензии на право осуществлять операции с теми активами, из которых состоит фонд. Это могут быть различные ценные бумаги, валютные ценности, драгоценные камни и металлы. Возможность столь разнообразного состава фонда открывает для ОФБУ широкие инвестиционные возможности и позволят использовать такой фонд как инструмент для диверсификации вложений. Это значит, что не менее широкие возможности открываются и перед инвесторами. У инвесторов, решивших принять долевое участие в ОФБУ, появляется возможность инвестирования денег не только в российские ценные бумаги, но и вкладывать деньги в акции различных стран (зарубежные фондовые рынки США, Европы, Китая, Бразилия и др. стран), в различные секторы экономики (энергетика, промышленность, строительство, недвижимость и др.) и драгоценные металлы. ОФБУ, предлагающие подобный спектр вложений, действительно, удовлетворит вкусы каждого инвестора.
Инвесторы ОФБУ получают сертификат долевого участия, в котором, исходя из соотношения величины вклада с общей стоимость фонда, указано количество приобретенных паев. Паи ОФБУ не имеют статус ценной бумаги и позволяют влиять на управление фондом. Доход от участия в ОФБУ может быть получен либо в виде процентов, накопленных в результате успешного управления, либо в виде разницы в стоимости пая, в случае продажи своей доли фонда.

ПИФ - Паевый инвестиционный фонд

ПИФ - Паевой Инвестиционный Фонд - это способ коллективного инвестирования, т.е. все инвесторы вкладывают деньги в один общий фонд, инвестор (пайщик) покупает паи того или иного фонда. В зависимости от вида пифа сотрудники управляющей компании (УК) вкладывают деньги в соответствующие ценные бумаги (акции, облигации и др.). В одной УК представлены несколько видов пифов или как еще называют линейка ПИФов. Можно выбрать ПИФ максимально удовлетворяющий интересы потенциального инвестора от самого рискованного с выскоим доходом до получения невысокого дохода при минимальном риске.
Если хочется вложиться в более надежные ценные бумаги, то нужно вложить деньги в паевые фонды облигации. У этих фондов доход ниже, чем по акциям, но эти вложения менее рискованные. И при успешном управлении доходность в среднем должна составлять не менее 17-19%. В то время как банковский депозит предлагает в лучшем случае 10-13%, а то и 5-6%.
В 2005 и 2006 годах ПИФы показали очень высокую доходность (некторые даже свыше 100%), ближайшее время о такой доходности вряд ли может идти речь, но все возможно как в сторону роста доходности, так и ее уменьшения, гарантировать доходность не может ни один ПИФ. Абсолютно точно можно сказать, что ПИФы заняли прочную нишу на рынке коллективных инвестиций и до сих пор продолжают активно развиваться.
ПИФ стоит рассматривать только как долгосрочное инвестирование (минимум год), за это время сумма вложенных средств может как падать, так и расти. Но преимущественно, в итоге котировки ценных бумаг все-таки растут, чем падают.
ПИФ, конечно, рискованнее, чем, например, банковский депозит. Но и доходность по банковскому депозиту не может быть такой, как возможна от вложений в ПИФ.

Инвестирование в ПИФ
Развитие финансовых рынков настолько расширило инструменты и способы вложения денег, что рядовому обывателю порой становится трудно разобраться во всем многообразии инвестиционных альтернатив. Тем не менее, основными направлениями инвестирования могут стать:
Вложение денег в банк;
Самостоятельное инвестирование на рынке ценных бумаг;
Передача средств в индивидуальное доверительное управление (ИДУ) частному управляющему или управляющей компании;
Вложить деньги в паевой инвестиционный фонд (ПИФ);
Вложить средства в общие фонды банковского управления (ОФБУ).
У всех этих направлений инвестирования есть свои преимущества и недостатки, которые представлены в таблице:
Итак, по порядку.
Самое простое, что может сделать инвестор, это вложить деньги в банк. В этом случае все очевидно. Инвестор открывает счет, на который перечисляет свои средства. Дальше на его вклад начисляются проценты. Если ставка по депозиту не превышает ставку рефинансирования (сейчас она составляет 13%), то налог от полученного в банке дохода не взимается. Что касается рисков, то они минимальны, особенно после принятия закона о гарантии банковских вкладов, согласно которому государство гарантирует возврат средств вкладчиков, находящихся на счетах в кредитных организациях, на сумму не более 100 000 рублей. Так как риск вложений в банк невысок, то и доходность тоже большой не будет: примерно 7-9% годовых. Таким образом, при существующих темпах инфляции банковский вклад позволит вкладчику несколько притормозить таяние своего капитала вследствие роста цен.
В поисках более высокого дохода можно попробовать и самому инвестировать средства, подыскивая наиболее привлекательные финансовые рынки. Будь то валютные рынки, рынки срочных контрактов или рынки ценных бумаг, от такого инвестора потребуются высокие специальные навыки и знания, которыми, чаще всего, рядовые инвесторы не обладают. Зато самостоятельное управление имеет ряд преимуществ, основное из которых заключается в собственном контроле над рисками, ликвидностью вложений, а также в возможности отозвать на срочные нужды часть инвестированных средств практически в любой момент времени. Из банка, например, снять деньги со срочного вклада без потерь в начисленном доходе не представляется возможным.
Доходность самостоятельного управления зависит в большей степени от уровня квалификации самого инвестора. Однако все-таки наибольшую доходность при оптимальном уровне риска можно достичь именно при самостоятельном управлении, т.к. возможность оперативно принимать решения относительно состава и структуры портфеля, а также сроков вложения денег можно только при самостоятельном управлении. Правда, в этом случае инвестору придется нести расходы по обслуживанию торгового счета, заключению сделок, а также за доступ к торговому терминалу. Хотя в отдельности эти расходы не столь существенны: комиссия брокеров - 0,05%, доступ к торгам $40 в месяц плюс прочие расходы, - в сумме при частых транзакциях можно потратить кругленькую сумму. Правда, при правильно выбранном брокерском тарифе больших затрат можно и избежать. А при долгосрочном инвестировании издержки можно существенно сократить за счет небольшого числа операций.
Еще одним неприятным моментом является налогообложение. Если инвестировать средства в рынок ценных бумаг, то в начале каждого налогового периода (налоговый период - календарный год) инвестор должен выбрать схему, по которой будут осуществляться налоговые отчисления. Назовем их условно схема 1 и схема 2.
По схеме 1 инвестор уплачивает налог в размере 13%. При этом налог взимается с разницы между суммой реализации ценных бумаг и фактически понесенных расходов на их приобретение, куда входят сумма покупки ценных бумаг, комиссия брокеру и прочие расходы на заключение сделки.
По схеме 2 налог взимается по той же ставке 13%, но взиматься он будет только с суммы реализации ценных бумаг. Однако в этом случае налогоплательщик может воспользоваться налоговым вычетом, уменьшив налогооблагаемую базу на 125 000 руб. Отметим, правда, что эта схема может применяться, если расходы на приобретение ценной бумаги нельзя подтвердить документально.
В любом случае инвестор должен уведомить налоговый орган заранее о выборе схемы налогообложения. Сам налог будет перечисляться брокером, который будет выступать налоговым агентом инвестора. Отдельно следует отметить, что налог с полученных дивидендов уплачивается по ставке 9%. Налоговый вычет при этом не применяется. Купонные платежи по ряду облигаций налогом не облагаются.
Еще одним ответом на вопрос “Куда вложить деньги” может стать передача их в доверительное управление. Это что-то среднее между самостоятельным управлением и инвестированием средств в паевой фонд. Такой способ инвестирования хорош для тех, кто обладает каким-то специальными знаниями в области финансовых рынков, разбирается в экономической ситуации в целом, но не имеет достаточного времени на самостоятельное управление.
Тогда с неким частным управляющим или управляющей компанией заключается договор на доверительное управление средствами и составляется инвестиционная декларация, в которой прописаны требования к составу и структуре инвестирования, а также размер вознаграждений и прочие детали взаимодействия управляющего и инвестора.
Риск потерь при таком инвестировании ограничен, т.к. в договор можно включить требования, накладывающие на управляющего ответственность за убытки или же просто прописать максимальный размер убытков по счету, по достижении которого договор расторгается. Доходность в данном случае будет зависеть от квалификации управляющего, а также от расходов, с которыми придется столкнуться. По сравнению с самостоятельным управлением активами затраты на ведение счета, брокерское обслуживание и т.д. могут быть несколько меньше, т.к. у управляющего, скорее всего, несколько клиентов, что обеспечивает некоторую экономию на масштабе. Однако дополнительной статьей расходов станет вознаграждение управляющему, которое может быть представлено в виде фиксированного платежа или же части заработанной прибыли. Возможен и комбинированный вариант, т.е. фиксированный платеж плюс процент от прибыли.
Налогообложение в данном случае такое же, что и в случае с самостоятельным управлением.
Теперь про четвертый вариант ответа на вопрос “Куда вложить деньги”. Средства можно отнести в паевой инвестиционный фонд (ПИФ). При этом заключается договор доверительного управления с управляющей компанией. ПИФ в данном случае выступает в роли некого стандартизированного инвестиционного портфеля, средства которого будут составлены из вкладов нескольких пайщиков. Далее собранные денежные средства инвестируются управляющей компанией в ценные бумаги, банковские депозиты или же недвижимость (в случае закрытых ПИФов). Если управляющая компания грамотно инвестировала доверенные ей средства, то стоимость имущества ПИФа, т.е. совокупная стоимость внесенных денежных средств, возрастает, увеличивая доход пайщика. Вследствие некорректного управления портфелем стоимость инвестиций падает, что означает для пайщика уменьшение стоимости принадлежащих ему паев, или же попросту убытки.
Если все предыдущие варианты представляли собой индивидуальное инвестирование, то ПИФ принадлежит к числу коллективных инвестиций. Это означает, что активы, куда инвестированы средства пайщиков, находятся в коллективной собственности всех пайщиков, а отдельному инвестору принадлежит только некоторая доля в этом совокупном капитале. Эта доля называется паем, который представляет собой особый вид ценных бумаг.
Пай не имеет номинальной стоимости, а число паев, которое принадлежит одному пайщику, может выражаться дробным числом. Таким образом, инвестору может принадлежать 1,5 пая или, например, 0,09. Эта одна из отличительных особенностей пая как ценной бумаги, т.к. ни одна другая ценная бумага не может быть приобретена долями.
Первый инвестиционный фонд в мире был основан в августе 1822г. в Бельгии, затем в 1849г. - в Швейцарии и в 1952г. - во Франции. Как массовое явление они стали появляться в Великобритании и США. Тогда трасты ориентировались на крупных клиентов, а мелким инвесторам приходилось пользоваться услугами финансовых брокеров. В силу роста числа мелких инвесторов возникла необходимость создания института их консультирования. Тогда в 1899г. в США образуется первая инвестиционно-консультационная компания; к 1910г. таких компаний было уже 10.
Появление первого взаимного фонда в США относится к 1924г., однако во всех странах, в том числе и в США, инвестиционные фонды начинают устойчиво развиваться лишь после второй мировой войны, постепенно составляя конкуренцию крупным банкам и иным финансовым институтам. В настоящее время более половины американских домохозяйств являются вкладчиками того или иного инвестиционного фонда.
ПИФы привлекательны для инвестора по нескольким причинам. Во-первых, для инвестирования в ПИФ не требуется обладать профессиональными навыками, достаточно просто выбрать интересующую управляющую компанию. Правда, чтобы ее выбрать, надо иметь представление о том, что такое ПИФ, управляющая компания и какие требования предъявляются к качеству управления активами фонда.
Вторым явным преимуществом ПИФов можно назвать ограниченный риск, т.к. коллективное инвестирование подлежит жесткому регулированию со стороны государства.
Следующее преимущество – это налоговый режим. Пайщики хоть и уплачивают налог, но налог они платят только в момент реализации пая. При этом применяется на выбор одна из двух схем налогообложения, рассмотренные выше. Таким образом, налог уплачивается либо с разницы между суммой реализации и приобретения пая, либо с суммы реализации за вычетом 125 000 руб. Т.е. пайщику не надо платить налог с прибыли, полученной от операций с ценными бумагами, которые составляют имущество фонда.
Однако у ПИФов есть и некоторые недостатки. Во-первых, это расходы, которые могут показаться довольно большими относительно других форм инвестирования. Дело в том, что законодательство устанавливает максимальную величину расходов, которые ложатся на пайщика в размере 10%.
Во-вторых, ликвидность вложений в ПИФ довольно низка. Законодательство предусматривает срок до 3 дней на удовлетворение заявки на приобретение или погашение паев. Более того, получить свои деньги обратно реально можно будет только еще через 15 дней (этот срок может быть меньше в зависимости от правил доверительного управления ПИФом).
Разделяют три вида ПИФов: открытые, интервальные и закрытые. Разница между ними очень проста. Пай открытого ПИФа можно купить или продать управляющей компании в любой рабочий день, интервального - в определенные периоды (интервалы). Паи закрытого фонда предъявляются к погашению управляющей компании только после окончания срока действия договора доверительного управления. Правда, только в закрытых ПИФах выплачивается промежуточный доход,
С целью повышения защиты вкладчиков ФСФР требует от управляющих компаний четко указывать категорию фонда в зависимости от основных направлений инвестирования: фонды акций, фонды облигаций, фонды смешанных инвестиций, денежные фонды, индексные фонды, фонды фондов, фонды недвижимости, ипотечные фонды, фонды венчурных инвестиций и фонды прямых инвестиций.
Альтернативой ПИФам может стать инвестирование в ОФБУ. Общие фонды банковского управления очень похожи по своему складу на ПИФы, но имеют ряд отличительных черт и особенностей. Во-первых, инвестиционный пай ПИФов является ценной бумагой, пай ОФБУ - нет. Отсюда разное налогообложение доходов и прочие последствия.
Во-вторых, ПИФы могут зарабатывать только на растущем рынке, в то время как у ОФБУ есть возможность открывать короткие позиции, т.е. играть на понижение и зарабатывать на падающем рынке.
В-третьих, средства ОФБУ находятся на специальных счетах, в ЦБ, не учитываются на балансе банка и не включаются в конкурсную массу при банкротстве банка. Средства ПИФов лежат на обычных счетах банков.
Ответов на вопрос “Куда вложить деньги”, как видно, очень много. Остается лишь выбрать наиболее подходящий. Однако хочется отметить такую вещь. Так как риски инвестирования в фондовый рынок довольно велики, лучше будет, если все, что опосредованно или напрямую вкладывается в рынок ценных бумаг, будет составлять не более 20% от накопленных сбережений. Дело в том, что очень многие инвесторы готовы к сногсшибательным прибылям, но совершенно не готовы принимать убытки.

Сравнение ПИФ и ОФБУ
Какие инструменты на сегодняшний день доступны инвестору, желающему получать доход на фондовом рынке, но при этом не имеющему достаточного количества времени и знаний, чтобы делать это самостоятельно? В России таковых инструмента три и все они являются формами доверительного управления имуществом. Это широко известные паевые инвестиционные фонды (ПИФы), общие фонды банковского управления (ОФБУ), а также индивидуальное доверительное управление(ИДУ). Все три вида успешно существуют в России, достаточно развиты и широко представлены на российском рынке. Попробуем разобраться, в чем же разница и кому какой вариант больше подойдет.
Необходимо отметить что ПИФ и ОФБУ – это формы коллективных инвестиций. Это значит, что средства вкладчиков объединяются в фонды с общей инвестиционной стратегией. В случае же индивидуального доверительного управления для каждого вкладчика разрабатывается индивидуальная инвестиционная стратегия.
Индивидуальное доверительное управление подойдет инвесторам, имеющим собственные инвестиционные идеи и желающим их реализовать, и, самое главное, имеющим в своём распоряжении сумму в среднем не менее 1 миллион рублей (отдельные инвестицонные компании выдвигают требования к минимальной суммой от 500 тыс.руб.). Если же вы обладаете суммой меньше указанной, то в этом случае ИДУ вам недоступно и стоит обратить внимание на коллективные формы инвестиций – ПИФы и ОФБУ.
Сравним показатели доходности, риски и затраты каждого вида вложения средств:

Доходность
В 2006 году максимальная доходность открытых ПИФов акций составила 86,74% (фонд «Агана Экстрим», УК «Агана»). Максимальная доходность ОФБУ за этот же период составила 82,61% («Юниаструм Индексный Фонд Китайских Акций», КБ «Юниаструм банк»). В среднем оба инструмента позволяют получить приблизительно одинаковый доход.

Риски
Следующий пункт сравнения – это риски, которые несет инвестор и возможности их снизить. Вообще все риски инвестирования можно разделить на две группы: рыночные и нерыночные. Рыночными называются риски, связанные с неблагоприятным изменением стоимости имущества, входящего в состав фонда. Этим рискам в той или иной степени подвержены вложения абсолютно во всех фондах. Снижать их можно путем диверсификации вложений, то есть распределения имущества по разным группам, например, приобретая акций компаний разных сфер экономики. В этом плане ОФБУ предоставляют более широкие возможности для диверсификации, чем ПИФы, в первую очередь, за счет размещения средств в акции компаний различных регионов мира, а также включения в портфель валютных инструментов и драгоценных металлов.
Нерыночные риски – это риски потерь вкладчиками своих денег в случае банкротства доверительного управляющего и подобных событий.
В этом контексте и ПИФы и ОФБУ имеют надежные механизмы защиты средств вкладчиков. В ПИФах их сохранность обеспечивается за счет денежных средств в расчетных банках, а имущества – в специализированных депозитариях. ОФБУ, в свою очередь, для хранения средств фондов используют специальные счета в Банке России и уполномоченном им банке.

Затраты
И, наконец, сравним затраты, которые необходимо осуществить инвестору для того, чтобы разместить свое имущество в том или ином фонде. Здесь ОФБУ выглядят немного более привлекательно по той причине, что со вкладчиков не взимается плата за услуги депозитария, регистратора и аудитора. Но комиссии и вознаграждения Управляющим предусмотрены и при вложениях в ОФБУ, и в ПИФы.
Таким образом, все три инструмента позволят Вам вкладывать, сберегать и преумножать сбережения. А выбор конкретного инструмента будет зависеть от Ваших потребностей.